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3300点拉锯战私募和散户多空分歧巨大谁是赢家

日期:2018-11-24(原创文章,禁止转载)

3300点拉锯战持续,绩优私募和散户多空分歧巨大谁是赢家?

上周以来,沪综指围绕3300点一线持续拉锯。12月12日,A股市场在持续两天反弹后,再次震荡走弱。沪综指单日下行41点并跌破3300点,两市主要股指跌幅均达到1%左右,且沪深个股普跌。

对于短期A股的走向,目前绩优私募与散户分歧巨大:一方面,相关最新调查显示当前散户投资者整体情绪相对悲观;另一方面,多家绩优私募的策略观点仍整体保持中性偏多。

A股再度缩量走弱

12日A股市场在经过连续两个交易日的缩量反弹后,再度缩量下杀。截至收盘,上证综指报3280.81点,全天下跌41.39点或1.25%。

个股方面,12日两市出现普跌。沪市、深市的个股涨跌比,分别为191:1138和344:1578。

进一步从两市主要股指表现来看,12日反映中小市值个股的指数,表现要略好于大盘指数。12月7日沪综指创出本轮调整收盘新低以来,中小盘指数整体反弹力度一直强于大盘指数。

散户悲观VS绩优私募中性偏乐观

值得注意的是,对于当前的市场,目前散户的人气相对低迷,而来保定市最有效的治羊羔疯医院自多家绩优私募的策略观点则明显趋于中性偏乐观。

来自国内某财经电视台官微12月11日晚间的调查显示,有约2/3(64%)的投票散户,不看好本轮A股在3300点附近的反弹。

另一方面,本周接受中国证券报记唐山市小儿癫痫病哪个医院好者采访的多家绩优私募则普遍认为,银行股、大蓝筹的整体估值支撑依旧稳固,短期利空因素并不会引发A股持续下行。

上海汇利资产总经理何震在接受中国证券报记者采访时表示,短期市场面临的主要压力来自于资管新规。而近期国债收益率整体高企,以及本周的美联储议息,基本已在之前的市场预期中得到较为充分的反映,继续对A股构成超预期利空的可能性不大。“现阶段中国10年期国债收益率突破4%关口之后,进一步扬升的空间预计也有限,不会对股票等权益资产带来超预期的估值压力”。

对于未来短中期A股市场的表现,何震指出,考虑到白马股年内的估值修复已经较为充分,该板块的“主升浪”行情预计将告一段落。另一方面,以银行股为代表的大蓝筹整体估值依旧较低,将继续起到“定海神针”的支撑作用,而银行股本身也有估值修复机会。整体而言,短中期内A股市场从指数上看上涨或下跌的空间预计都相对有限,投资者仍然可以“轻指数、重个股”,继续挖掘高成长价值股的投资机会。

何震还强调称,12日沪综指虽然出现逾40点的下跌,但两市个股并没有出现恐慌性杀跌,跌停数量较少且普遍以次新股为主,投资者对于后市不必过于悲观。

12月12日两市部分跌幅居前的个股

北京凌通盛泰董事长董宝珍12日向中国证券报记者表示,本轮市场回调,主要还是由于资金面和监管变动引发的市场调整,而不是基本面内在变化所导致的。虽然资管新规导致一部分资金流出A股,但整体而言,银行表外资金和其他相关金融机构的权益类投资在A股市场上的流出和流入,从长期来看都是阶段性的。

“整体而言,银行股等大盘蓝筹基本面依旧稳固,如果后期市场进一步回调,反而是上车的好机会”,董宝珍称。

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此外,上海泓信投资投研负责人也表示,近期A股整体缺乏明确主线,市场大方县治癫痫正规的医院轮动明显加快,表明市场风险偏好依旧较低,缺乏足够信心持续做多。但另一方面也表明减持资金并未离场,而是在等待合适的机会再度入场。在此背景下,对于目前流动性因素扰动下的市场波动,投资者不必过分悲观。从中长期的政策面变化来看,管理层出台新规的目的还是在推动有序的去杠杆,并不希望触发市场风险,新规的落地及执行将是一个有序和渐进的过程。

银行蓝筹估值仍较为合理

来自财汇大数据终端的最新统计数据显示,截至12日收盘,沪深300指数的最新市盈率(整体法,下同)为15.33倍,整体处于2011年年初以来近6年多的均值偏高水平。

数据

从银行股来看,银行股板块整体市盈率水平,则处于2011年以来的中性偏低水平。与此同时,尽管年内银行股整体表现强势,但市净率水平则仍位于近6年多以来的历史低位。

董宝珍称,目前银行业坏账率、不良资产拨备覆盖率、净资产回报率等各项指标都已经见底回升,银行股板块仍然有显著的估值修复提升机会。

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